夢(mèng)網(wǎng)科技（股票代碼：002123.SZ）是中國領(lǐng)先的云通信服務(wù)商，成立于2001年9月，2015年通過資產(chǎn)重組上市。夢(mèng)網(wǎng)科技作為國內(nèi)最大規(guī)模之一的企業(yè)云通信平臺(tái)，公司始終聚焦云通信主業(yè)，主營業(yè)務(wù)涵蓋企業(yè)短信、5G消息、富媒體消息、國際通信業(yè)務(wù)以及AI通信、AI算力、大數(shù)據(jù)、元宇宙、物聯(lián)云等創(chuàng)新領(lǐng)域。8月28日，夢(mèng)網(wǎng)科技發(fā)布關(guān)于終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)的公告。

夢(mèng)網(wǎng)科技終止收購碧橙數(shù)字

據(jù)公告披露：夢(mèng)網(wǎng)科技終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買杭州碧橙數(shù)字技術(shù)股份有限公司（簡稱“碧橙數(shù)字”）全部股份并募集配套資金（簡稱“本次交易”）。本次交易主要?dú)v程如下：

（圖片來源：夢(mèng)網(wǎng)科技股份公告）

夢(mèng)網(wǎng)科技于2025年1月2日披露了《關(guān)于籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)的停牌公告》。根據(jù)深圳證券交易所相關(guān)規(guī)定，經(jīng)夢(mèng)網(wǎng)科技申請(qǐng)，公司證券（證券簡稱：夢(mèng)網(wǎng)科技，證券代碼：002123）自2025年1月2日開市起停牌。

夢(mèng)網(wǎng)科技于2025年1月14日召開第八屆董事會(huì)第三十五次會(huì)議和第八屆監(jiān)事會(huì)第二十七次會(huì)議，分別審議并通過了《關(guān)于公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案的議案》及其摘要等與本次交易相關(guān)的議案。根據(jù)深圳證券交易所相關(guān)規(guī)定，經(jīng)夢(mèng)網(wǎng)科技申請(qǐng)，公司證券自2025年1月16日開市起復(fù)牌。

夢(mèng)網(wǎng)科技于2025年6月26日召開第八屆董事會(huì)第三十九次會(huì)議，審議并通過了《關(guān)于〈夢(mèng)網(wǎng)云科技集團(tuán)股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書（草案）〉及其摘要的議案》及相關(guān)議案。

2025年8月25日，夢(mèng)網(wǎng)科技召開2025年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，審議并通過了本次交易相關(guān)議案。2025年8月28日，夢(mèng)網(wǎng)科技召開第九屆董事會(huì)第四次會(huì)議，審議并通過了《關(guān)于終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)的議案》，同意夢(mèng)網(wǎng)科技終止本次交易事項(xiàng)。根據(jù)2025年第二次臨時(shí)股東大會(huì)的授權(quán)，夢(mèng)網(wǎng)科技終止本次交易無需提交股東大會(huì)審議，但本次重組的終止尚需夢(mèng)網(wǎng)科技與相關(guān)方簽署終止協(xié)議。

本次交易終止的原因?yàn)椋航灰讓?duì)方杭州橙祥企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“杭州橙祥”）于2025年8月28日因合同糾紛被杭州市拱墅區(qū)人民法院立案（收到《傳票》），其持有的標(biāo)的公司（碧橙數(shù)字）1,051萬股股權(quán)被法院凍結(jié)。

杭州橙祥作為碧橙數(shù)字第三大股東及本次交易的業(yè)績承諾方，對(duì)交易推進(jìn)具有關(guān)鍵影響。截至公告披露日，其被凍結(jié)股權(quán)仍處于限制轉(zhuǎn)讓狀態(tài)，不符合《上市公司監(jiān)管指引第9號(hào)——上市公司籌劃和實(shí)施重大資產(chǎn)重組的監(jiān)管要求》第四條的有關(guān)規(guī)定。為切實(shí)維護(hù)夢(mèng)網(wǎng)科技及全體股東利益，經(jīng)夢(mèng)網(wǎng)科技充分審慎研究及與交易對(duì)方友好協(xié)商，決定終止本次交易事項(xiàng)。

（圖片來源：夢(mèng)網(wǎng)科技股份公告）

夢(mèng)網(wǎng)科技戰(zhàn)略雙輪驅(qū)動(dòng)遇阻

夢(mèng)網(wǎng)科技原擬通過收購電商服務(wù)領(lǐng)域的知名企業(yè)碧橙數(shù)字，強(qiáng)勢(shì)切入電商服務(wù)賽道，構(gòu)建起“云通信+數(shù)字營銷”的雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)格局。然而，此次收購未能成行，這一戰(zhàn)略布局無奈擱淺，夢(mèng)網(wǎng)科技不得不重新審視資源整合方向，短期內(nèi)大概率會(huì)將精力聚焦于現(xiàn)有云通信主業(yè)的優(yōu)化與創(chuàng)新。

另外，從財(cái)務(wù)層面來看，在原交易方案中，碧橙數(shù)字承諾2025—2027年凈利潤分別不低于0.9億元、1.08億元、1.25億元。若收購順利完成，這些穩(wěn)定的業(yè)績承諾無疑將為夢(mèng)網(wǎng)科技提供可觀的業(yè)績?cè)隽?，助力公司?shí)現(xiàn)盈利結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級(jí)。

后續(xù)夢(mèng)網(wǎng)科技或許會(huì)加大內(nèi)生研發(fā)投入，通過技術(shù)升級(jí)提升云通信業(yè)務(wù)的附加值，以此開辟新的利潤增長點(diǎn)。但短期內(nèi)，在缺乏外部優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入的情況下，夢(mèng)網(wǎng)科技盈利改善的壓力顯著增大。

最后，此次收購失敗也為夢(mèng)網(wǎng)科技敲響了風(fēng)險(xiǎn)控制的警鐘。在資本運(yùn)作過程中，對(duì)交易對(duì)方合規(guī)性的審慎評(píng)估至關(guān)重要。未來，若市場條件成熟，夢(mèng)網(wǎng)科技仍有可能重啟并購計(jì)劃，但在新的征程中，必需要以更加嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度，全面、深入地評(píng)估交易對(duì)方的合規(guī)性，從股權(quán)結(jié)構(gòu)、法律糾紛到資信狀況等各個(gè)方面進(jìn)行細(xì)致審查，力求規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)，確保并購交易的穩(wěn)健推進(jìn)。

夢(mèng)網(wǎng)科技終止收購股價(jià)大跌

8月28日，夢(mèng)網(wǎng)科技發(fā)布終止收購公告后，次日（8月29日），公司股價(jià)大跌。當(dāng)天，夢(mèng)網(wǎng)科技的股票開盤價(jià)為14.66元/股，與昨日（28日）收盤價(jià)14.75元/股相比，下跌了1.09元/股，跌幅為6.92%。

開盤后，夢(mèng)網(wǎng)科技的股價(jià)持續(xù)下跌，最低跌至14.18元/股。截至寫稿時(shí)（11:23），夢(mèng)網(wǎng)科技的股價(jià)報(bào)14.33元/股，與昨日收盤價(jià)相比，跌幅擴(kuò)大至9.02%。

從目前夢(mèng)網(wǎng)科技的股價(jià)走勢(shì)來看，此次終止收購對(duì)公司股價(jià)沖擊顯著。市場原本預(yù)期收購能助力夢(mèng)網(wǎng)科技拓展業(yè)務(wù)、提升競爭力和推動(dòng)業(yè)績。但收購終止打破預(yù)期，引發(fā)投資者對(duì)公司未來戰(zhàn)略和業(yè)績?cè)鲩L的擔(dān)憂。

一方面，業(yè)務(wù)協(xié)同與新增長點(diǎn)或落空，影響公司盈利和市場地位；另一方面，市場質(zhì)疑公司決策和執(zhí)行能力，認(rèn)為收購終止暴露項(xiàng)目評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制問題，削弱投資信心。

綜合來看，此次夢(mèng)網(wǎng)科技終止收購碧橙數(shù)字的影響重大，在資本運(yùn)作上，交易對(duì)方股權(quán)因合同糾紛被凍結(jié)，暴露出合規(guī)審查漏洞，公司戰(zhàn)略擴(kuò)張擱淺，需重新規(guī)劃業(yè)務(wù)。在股價(jià)表現(xiàn)上，終止收購公告后的首個(gè)交易日股價(jià)大跌，夢(mèng)網(wǎng)科技短期內(nèi)股價(jià)承壓、市場擔(dān)憂情緒漫延，投資者信心受挫。

未來，夢(mèng)網(wǎng)科技需多舉措應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)：一是強(qiáng)化內(nèi)部合規(guī)管理，完善資本運(yùn)作審查流程；二是聚焦云通信主業(yè)創(chuàng)新，加大技術(shù)研發(fā)投入，提升產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)效與附加值，增強(qiáng)核心競爭力；三是積極與投資者溝通，及時(shí)準(zhǔn)確披露戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)進(jìn)展，穩(wěn)定市場情緒、挽回信心，為長遠(yuǎn)發(fā)展筑牢根基。