立訊精密是一家專注于消費(fèi)電子、通信及汽車領(lǐng)域的精密制造企業(yè)。其成立于2004年，2010年在深交所掛牌上市（股票代碼：002475），目前公司的主營業(yè)務(wù)是消費(fèi)電子、通信及數(shù)據(jù)中心、汽車、醫(yī)療等領(lǐng)域相關(guān)零組件、模組及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。8月18日，立訊精密發(fā)布關(guān)于向香港聯(lián)交所遞交境外上市股份（H股）發(fā)行上市申請并刊發(fā)申請資料的公告。

立訊精密遞交H股上市申請，并刊發(fā)申請資料

據(jù)公告顯示：立訊精密工業(yè)股份有限公司已于2025年8月18日向香港聯(lián)合交易所有限公司（簡稱“香港聯(lián)交所”）遞交了發(fā)行境外上市股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請，并于同日在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登了本次發(fā)行的申請材料。

（圖片來源：立訊精密官方公告）

申請材料按香港證監(jiān)會及香港聯(lián)交所要求編制，目前為草擬版本，內(nèi)容可能適時(shí)更新。投資者切勿僅依據(jù)該材料作出投資決策。本次發(fā)行認(rèn)購對象僅限符合條件的境外投資者及依據(jù)中國法規(guī)有權(quán)進(jìn)行境外證券投資的境內(nèi)合格投資者。

需特別注意：此次立訊精密公布的申請資料并非最終上市文件，公司可能根據(jù)香港聯(lián)合交易所有限公司《證券上市規(guī)則》不時(shí)對文件內(nèi)容進(jìn)行更新或修訂。另外，本文件僅用于向香港公眾人士提供立訊精密的相關(guān)信息，無其他任何目的。投資者不得依據(jù)本文件內(nèi)容作出投資決策。

立訊精密申請H股上市后，股價(jià)下跌

8月18日，立訊精密正式遞交了H股上市申請，在此消息公布后：次日（8月19日），立訊精密的股票開盤價(jià)為39.60元/股，與前一交易日（18日）的收盤價(jià)39.59元/股相比，上漲了0.01元/股，漲幅為0.03%。

然而開盤后股價(jià)未能維持漲勢，持續(xù)震蕩下行，盤中最低跌至38.61元/股。截至寫稿時(shí)（11:13），立訊精密的股價(jià)報(bào)39.08元/股，較前一交易日下跌0.51元/股，跌幅達(dá)1.29%。

從當(dāng)前立訊精密的股票走勢來看，市場謹(jǐn)慎情緒較為明顯。這一態(tài)勢主要源于三方面因素：

一是全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性持續(xù)，疊加地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，加劇了投資者對市場波動的擔(dān)憂；

二是消費(fèi)電子行業(yè)需求放緩態(tài)勢尚未扭轉(zhuǎn)，終端市場復(fù)蘇節(jié)奏仍低于預(yù)期，行業(yè)整體估值承壓；

三是H股上市計(jì)劃會在短期內(nèi)引發(fā)市場對融資規(guī)模、股權(quán)稀釋比例及資金使用效率的相關(guān)問題，因此部分投資者選擇暫緩交易以評估長期影響。

立訊精密港股上市的戰(zhàn)略價(jià)值和潛在風(fēng)險(xiǎn)

一、戰(zhàn)略價(jià)值

⑴資本國際化：

H股上市將顯著拓寬立訊精密的融資渠道，突破單一市場限制。通過港股平臺，立訊精密可直接對接國際資本市場，獲取低成本資金支持AI、汽車電子等前沿領(lǐng)域的研發(fā)投入，并加速海外并購進(jìn)程。此外，港股融資有助于優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，降低對傳統(tǒng)銀行貸款的依賴，增強(qiáng)財(cái)務(wù)靈活性。

⑵投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化：

香港作為全球重要的金融中心，憑借其廣泛的市場影響力，能為立訊精密搭建起吸引黑石、貝萊德等全球知名機(jī)構(gòu)投資者的橋梁，有效提升公司投資者結(jié)構(gòu)的多元化程度。與此同時(shí)，港股市場對ESG（環(huán)境、社會、治理）有著嚴(yán)格規(guī)范，這將促使公司不斷完善自身管理體系，進(jìn)而提升國際ESG評級。

⑶估值優(yōu)化：

相較于A股的消費(fèi)電子板塊，港股的科技股估值更注重長期成長性。立訊精密的汽車電子業(yè)務(wù)（49.6%復(fù)合增長率）和通信業(yè)務(wù)（19.6%復(fù)合增長率）的高增速，有望在港股獲得更高溢價(jià)。此外，港股市場對客戶多元化和技術(shù)壁壘（如：參與iPhone 16全系制造）的認(rèn)可，將進(jìn)一步支撐估值提升。

二、潛在挑戰(zhàn)

⑴市場波動風(fēng)險(xiǎn)：

全球宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性（如：地緣政治沖突等）可能影響H股流動性，立訊精密需通過多元化業(yè)務(wù)對沖周期性風(fēng)險(xiǎn)，降低對單一市場或客戶的依賴。

⑵監(jiān)管合規(guī)壓力：

港股市場對信息披露（如關(guān)聯(lián)交易、財(cái)務(wù)透明度）和公司治理（如董事會獨(dú)立性、股權(quán)激勵計(jì)劃）的要求遠(yuǎn)高于A股。立訊精密需持續(xù)完善ESG管理體系，以確保符合國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，避免因合規(guī)問題引發(fā)投資者信任危機(jī)。

立訊精密此次申請H股上市，是其邁向全球化科技制造巨頭的重要里程碑。若能成功登陸港股市場，公司不僅能借助國際資本加速技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)布局，更將通過估值重塑，進(jìn)一步鞏固其在精密制造領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

盡管當(dāng)前的股票市場整體情緒偏謹(jǐn)慎，以及港股市場波動風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管挑戰(zhàn)不可避免，但憑借其深厚的行業(yè)積淀、多元化的業(yè)務(wù)架構(gòu)以及前瞻性的戰(zhàn)略規(guī)劃，立訊精密有望在全球化道路上實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展，為投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)健價(jià)值。