匯通能源（600605.SH）的前身是國有企業(yè)上海輕工機械公司，主要從事輕工機械的生產(chǎn)經(jīng)營。2006年，公司完成股權(quán)分置改革并更名為匯通能源，隨后將業(yè)務(wù)重點轉(zhuǎn)向風(fēng)電行業(yè)及房地產(chǎn)行業(yè)。

興華芯(紹興)半導(dǎo)體科技有限公司成立于2022年11月，位于浙江紹興，是一家從事半導(dǎo)體光罩制造的企業(yè)，其半導(dǎo)體光罩產(chǎn)業(yè)項目入選2024年浙江省重大產(chǎn)業(yè)項目。

近日，匯通能源發(fā)布公告稱，公司計劃通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資的方式，收購興華芯（紹興）半導(dǎo)體科技有限公司7.43%的股權(quán)。這一消息公布后，立即在市場上引起廣泛關(guān)注和熱議。

匯通能源收購興華芯部分股權(quán)

8月11日晚間，匯通能源公告稱，公司擬通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資方式獲得興華芯7.43%股權(quán)，總交易對價為1.95億元。此次交易包括以4500萬元受讓興華芯1.82%股權(quán)，并以1.5億元認購興華芯新增注冊資本1億元。

本次交易后，公司將持有興華芯7.43%股權(quán)。當(dāng)興華芯一期產(chǎn)線的月交貨量達到設(shè)計滿產(chǎn)水平，公司擬按照不高于2元/股（含2元）的價格進一步增資興華芯或繼續(xù)收購興華芯的股權(quán)。

8月12日，匯通能源（600605）公告稱，基于公司發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營規(guī)劃，為奠定公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)，公司擬進一步增加在半導(dǎo)體和智能制造等硬科技領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局。

市場對此次收購的反應(yīng)并不樂觀。8月11日，匯通能源股價一度沖高至40.80元/股，創(chuàng)下近三個月新高，最終收盤報40.78元/股。然而次日，盡管該股在集合競價階段一度漲停，但隨后迅速走低，最終收于38.66元/股，單日跌幅達5.20%。

值得注意的是，興華芯自2024年第四季度開始實現(xiàn)生產(chǎn)銷售，但目前產(chǎn)能和銷售仍處于爬坡期，尚未實現(xiàn)盈利。而本次以股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資方式對興華芯的投資，亦是匯通能源首次在半導(dǎo)體行業(yè)實體公司的投資布局。

興華芯發(fā)展前景好

興華芯自2023年3月啟動項目建設(shè)以來發(fā)展迅速，于2024年底正式投入生產(chǎn)運營。

目前，公司已具備40nm及以上工藝節(jié)點的全制程光罩研發(fā)與生產(chǎn)能力，月產(chǎn)能突破1000片。按照規(guī)劃，一期產(chǎn)線將在今年年底實現(xiàn)滿產(chǎn)，待二期產(chǎn)線建成后，總月產(chǎn)能將提升至3000片規(guī)模。

在公司首張樣片成功問世時，總經(jīng)理曾振瑞表示，隨著產(chǎn)能持續(xù)擴張，興華芯有望發(fā)展成為國內(nèi)領(lǐng)先的光罩生產(chǎn)基地之一。據(jù)測算，項目全部達產(chǎn)后可實現(xiàn)年產(chǎn)3.6萬片半導(dǎo)體光罩，年銷售額約17億元，利潤約5億元。

匯通能源此次入股興華芯引發(fā)市場關(guān)注的另一個重要因素是興華芯創(chuàng)始人張汝京的行業(yè)背景。公開信息顯示，張汝京曾主導(dǎo)建設(shè)中芯國際（688981）和青島芯恩的自用光罩廠，而興華芯是其創(chuàng)辦的首家第三方光罩廠。

此外，也有市場分析指出，匯通能源投資興華芯與其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需求高度契合。查看其發(fā)展歷程，匯通能源先后涉足輕工機械、風(fēng)電運營及房地產(chǎn)開發(fā)等多個領(lǐng)域。在當(dāng)前房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷的背景下，公司正積極尋求新的業(yè)務(wù)增長突破口。

匯通能源布局轉(zhuǎn)型，尋找新的業(yè)績增長點

隨著上海城市更新的推進，匯通能源近年通過多處房產(chǎn)征遷獲得可觀補償，資金儲備持續(xù)增加。截至2025年一季度末，公司賬面貨幣資金達6.50億元，雖較去年末的14.60億元有所下降，但仍保持充裕狀態(tài)。

賬上存在數(shù)億資金，匯通能源找到了新的用途——投資半導(dǎo)體。今年4月，匯通能源公告稱子公司匯德芯源率先投資3000萬元，參與元禾璞華產(chǎn)業(yè)基金，該投資已在7月完成產(chǎn)業(yè)基金工商變更和基金備案變更。

元禾璞華是知名的半導(dǎo)體專業(yè)投資機構(gòu)，深耕以半導(dǎo)體為核心的硬科技領(lǐng)域10余年，培育上市企業(yè)超五十余家。匯通能源通過與元禾璞華的投資合作正式開啟在半導(dǎo)體和智能制造等硬科技領(lǐng)域的布局。

投資興華芯是匯通能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的重要布局。一方面，半導(dǎo)體光罩領(lǐng)域國產(chǎn)替代空間廣闊，市場增長潛力巨大；另一方面，借助張汝京團隊的技術(shù)積淀和產(chǎn)業(yè)資源，公司可快速切入半導(dǎo)體核心供應(yīng)鏈，有效規(guī)避自主研發(fā)的高成本與長周期風(fēng)險。

對于匯通能源來說，在現(xiàn)有業(yè)務(wù)增長空間相對有限的情況下，尋找新的業(yè)務(wù)增長點成為了必選項。投資興華芯是匯通能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的重要布局，體現(xiàn)了公司從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高科技領(lǐng)域跨越式發(fā)展的戰(zhàn)略意圖。

盡管市場初期反應(yīng)謹慎，但興華芯展現(xiàn)出的技術(shù)實力與成長潛力，無疑為匯通能源的半導(dǎo)體征程注入了強勁動能。至于未來，匯通能源能否在半導(dǎo)體浪潮中把握機遇，就拭目以待吧。