漢?？萍紕?chuàng)立于2003年，是中國少數(shù)掌握高端音頻全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術的供應商。公司深耕音頻技術研發(fā)二十余載，在音頻產(chǎn)品設計、研發(fā)與制造領域積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗。

8月6日，漢桑（南京）科技股份有限公司成功登陸深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板，成為本年度創(chuàng)業(yè)板首家過會并完成上市的高端音頻領域企業(yè)。此次上市，標志著漢?？萍颊竭~入資本化發(fā)展新階段。

漢桑科技正式掛牌上市

8月6日，漢?？萍迹ü善贝a：301491）成功在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。本次IPO共發(fā)行新股3,225萬股，發(fā)行價28.91元/股，募集資金9.32億元，發(fā)行后公司總股本達12,900萬股。

此次IPO，公司募集資金將主要用于年產(chǎn)高端音頻產(chǎn)品150萬臺套項目、智慧音頻物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品智能制造項目、智慧音頻及AIoT新技術和新產(chǎn)品平臺研發(fā)項目以及補充流動資金。

目前，漢?？萍嫉目偸兄导s100億元。此次成功上市，標志著漢?？萍颊介_啟“技術創(chuàng)新+全球化布局”的資本化發(fā)展新征程，為中國音頻產(chǎn)業(yè)的技術升級與國際品牌建設樹立了新的標桿。

漢桑科技股價的亮眼表現(xiàn)與其持續(xù)向好的業(yè)績密不可分。財務數(shù)據(jù)顯示，近年來公司盈利能力呈現(xiàn)穩(wěn)步提升態(tài)勢。

漢?？萍加芰^強

得益于全球高端音頻市場的持續(xù)擴張，以及公司在技術和產(chǎn)品方面的核心競爭力，漢桑科技近年來業(yè)績持續(xù)向好，展現(xiàn)出穩(wěn)健的發(fā)展韌性。

①營收表現(xiàn)方面：2022—2024年，漢?？萍贾鳡I業(yè)務收入分別為13.74億元、10.23億元和14.42億元。2024年營收同比增速突破40%，實現(xiàn)強勢反彈，重回高增長通道。

②利潤表現(xiàn)方面：同期公司歸母凈利潤分別為1.90億元、1.36億元和2.54億元。2024年凈利潤較2022年實現(xiàn)15.8%的年均復合增長，展現(xiàn)出強勁的業(yè)績修復能力。

③盈利能力方面：報告期內公司綜合毛利率持續(xù)優(yōu)化，分別為28.49%、29.87%和32.50%，呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，反映出產(chǎn)品競爭力和附加值持續(xù)提升。

值得注意的是，漢?？萍碱A計2025年上半年營收為6.5億元至7億元，同比變動—3.14%至4.31%；預計歸屬于母公司所有者的凈利潤為8500萬元至9000萬元，同比下降24.22%至19.76%，這主要系對Tonies GmbH 產(chǎn)品基于關稅等預期策略定價導致產(chǎn)品毛利率下降。

經(jīng)過二十余年在音頻行業(yè)的持續(xù)深耕，漢?？萍棘F(xiàn)已發(fā)展成為全球高端音頻市場少數(shù)掌握全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術的綜合性供應商。而這一行業(yè)地位的取得，源自公司長期以來對技術創(chuàng)新的不懈追求。

漢桑科技：全鏈路+協(xié)同架構+加碼研發(fā)

1、全鏈路音頻技術創(chuàng)新體系

漢?？萍紭嫿素灤┮纛l產(chǎn)業(yè)全鏈條的“基礎研究—技術轉化—場景應用”閉環(huán)技術體系。公司自主研發(fā)的全頻房間聲學矯正系統(tǒng)，運用全頻段自動校正與聲場擴展技術，有效消除聲波反射干擾，精準校準房間聲學特性，為用戶帶來"原音重現(xiàn)"的極致聽覺體驗。

2、打造“云—邊—端”協(xié)同架構

漢?？萍夹纬闪藦暮诵哪＝M到終端設備再到云端服務的完整技術鏈條。近年來，公司突破性構建“軟件定義音頻”技術框架，通過集成自主核心算法和軟件系統(tǒng)，以軟件化方式實現(xiàn)傳統(tǒng)芯片硬件功能，不僅構建了新一代高效開發(fā)平臺，更顯著降低了產(chǎn)品開發(fā)成本。

3、持續(xù)加碼研發(fā)投入

招股書顯示，2022—2024年研發(fā)投入分別為7,242.42萬元、7,425.67萬元和8,287.32萬元，營收占比穩(wěn)定維持在5%—7%區(qū)間。截至2025年3月，公司已獲授權專利112項（國內91項、國際21項），組建278人的專業(yè)研發(fā)團隊，并在南京、印度、丹麥設立三大研發(fā)中心，構建起覆蓋全球的研發(fā)網(wǎng)絡。

漢?？萍忌鲜惺兹展蓛r的亮眼表現(xiàn)，充分展現(xiàn)了資本市場對其行業(yè)地位和技術實力的高度認可。然而，上市既是里程碑，也是新起點。在全球音頻產(chǎn)業(yè)加速向智能化轉型升級的背景下，漢桑科技需要持續(xù)加大研發(fā)投入力度，不斷提升創(chuàng)新能力，以應對日益激烈的國際市場競爭和快速迭代的技術變革。對投資者而言，在關注企業(yè)短期投資價值的同時，更應審慎評估其長期發(fā)展?jié)摿Γ３掷硇酝顿Y態(tài)度。