心動公司（02400.HK）是中國領(lǐng)先的游戲開發(fā)與發(fā)行商，2011年創(chuàng)立于上海，并于2019年成功登陸香港聯(lián)合交易所。公司構(gòu)建了完整的游戲產(chǎn)業(yè)生態(tài)，主營業(yè)務(wù)涵蓋游戲自主研發(fā)、代理運(yùn)營及旗下知名游戲社區(qū)平臺TapTap三大板塊。

2025年，全球游戲行業(yè)迎來新一輪增長周期，市場供需兩旺的繁榮景象為業(yè)內(nèi)企業(yè)創(chuàng)造了良好的發(fā)展機(jī)遇。在此背景下，心動公司于8月4日發(fā)布了2025年中期盈利預(yù)喜公告，向市場傳遞了積極的業(yè)績信號。

心動公司：上半年營收預(yù)超30.5億

心動公司早年曾保持快速增長，但近年來其業(yè)績有所波動，直到去年，公司才重回快速增長通道。

2024年，心動公司全年收入首次突破50億元，同比增長近50%。同時，心動公司全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.11億元，扭虧為盈。這也是心動公司在最近幾年里，首次實(shí)現(xiàn)規(guī)?；哪甓扔?

8月4日晚，心動公司披露業(yè)績預(yù)告，初步評估顯示，2025年上半年預(yù)計收入不少于30.5億元，較上年同期的22.21億元增長約37%；預(yù)計凈利潤不低于7.9億元，較上年同期的2.51億元同比增長約215%。

心動公司稱，公司業(yè)績大幅提升主要?dú)w功于旗下幾款自研游戲的成功運(yùn)營，以及TapTap平臺在收入及利潤方面的持續(xù)增長。

①公司自研游戲《仙境傳說M：初心服》《心動小鎮(zhèn)》及《火炬之光：無限》表現(xiàn)強(qiáng)勁，推動收入增長，改善了毛利率；

②盡管TapTap的平均月活躍用戶（MAU）同比保持穩(wěn)定，但得益于廣告算法的優(yōu)化和用戶參與度的提升，平臺在收入和利潤方面均實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長。

心動公司CEO黃一孟此前就表示，心動正“處在自公司上市以來最好的狀態(tài)，擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流、令人期待的游戲產(chǎn)品以及長線運(yùn)營的TapTap平臺”，在熬過低谷期后，自研業(yè)務(wù)的崛起，總算打了翻身仗。

心動公司股價顯著上漲

就在業(yè)績預(yù)喜公告發(fā)布后，心動公司股價隨即迎來了一波顯著上漲行情，充分反映出市場對其未來發(fā)展前景的樂觀預(yù)期。

具體來看，8月4日心動公司以56.75港元/股收盤。在公告發(fā)布后的首個交易日（8月5日），公司股價開盤即大幅跳漲，以61.60港元/股高開，盤中更是一度沖高至71.90港元/股，最終收于70.80港元/股，單日漲幅達(dá)24.8%。

今日（8月6日）開盤后，股價延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，以70.80港元/股平開。截至上午10時30分，股價最高觸及73.59港元/股，創(chuàng)下自2021年初以來的歷史新高。按此計算，公司盤中總市值達(dá)到359.11億港元，較公告前增長超過25%。

針對這一表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人事表示，心動公司在自研游戲領(lǐng)域的持續(xù)投入和TapTap平臺的用戶增長，正在構(gòu)建起獨(dú)特的競爭壁壘，這可能是推動其估值修復(fù)的核心因素。隨著下半年多款新游上線計劃的推進(jìn)，公司業(yè)績有望延續(xù)增長態(tài)勢，這也進(jìn)一步強(qiáng)化了投資者的信心。

值得注意的是，在發(fā)布業(yè)績預(yù)告的同時，心動公司還發(fā)布了另一則公告，表示旗下子公司將以1400萬美元（約合人民幣1億）的作價收購游戲公司MiAO 5.3%的股份。

心動公司收購游戲公司MiAO 5.3%的股份

8月4日，心動公司晚間發(fā)布公告，將收購MiAO 5.3%的股權(quán)，交易價格為1400萬美元（約合人民幣1億）。根據(jù)本輪融資，MiAO的估值將接近2.65億美元（約合人民幣19億）。

MiAO是前巨人網(wǎng)絡(luò)CEO吳萌的創(chuàng)業(yè)公司，他在2022年6月從巨人網(wǎng)絡(luò)離職，隨后創(chuàng)立MiAO，公司成立初期便獲得紅杉、高榕、Monolith的1億元天使輪融資。此后，MiAO陸續(xù)獲得多輪投資，累計融資額近5億元人民幣。

心動公司在對外發(fā)布的公告中提到，MiAO將專注于大DAU長青游戲的開發(fā)，旨在打造“游戲與社交深度融合”的虛擬世界，豐富玩家生活，實(shí)現(xiàn)更廣泛的人際連接。此次對MiAO的戰(zhàn)略投資，也進(jìn)一步體現(xiàn)了心動在社交化、大DAU游戲領(lǐng)域的布局野心。

目前來看，心動公司此次業(yè)績預(yù)增與股價大漲，標(biāo)志著這家游戲企業(yè)已成功實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。與此同時，對MiAO的戰(zhàn)略投資，不僅展現(xiàn)了其在社交化游戲領(lǐng)域的野心，更透露出打造“游戲+社交”生態(tài)的長期規(guī)劃。不過，游戲行業(yè)的競爭格局仍在快速演變，心動公司能否保持當(dāng)前的競爭優(yōu)勢，面臨著諸多嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。