藥明康德（603259SH、02359HK）作為全球醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，為制藥、生物技術(shù)和醫(yī)療器械企業(yè)提供覆蓋藥物研發(fā)全周期的綜合服務(wù)。然而，2024年初受美國(guó)《生物安全法案》沖擊，公司股價(jià)及業(yè)績(jī)一度遭遇重挫。

時(shí)隔一年，藥明康德成功走出陰霾，重現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。7月28日發(fā)布的半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I收達(dá)208億元，同比增長(zhǎng)20%；凈利潤(rùn)86億元，同比激增102%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均刷新歷史紀(jì)錄。

藥明康德2025年上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼

公開資料顯示，藥明康德屬于醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)行業(yè)，持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)是公司的業(yè)務(wù)核心，主要?jiǎng)澐譃榛瘜W(xué)業(yè)務(wù)、測(cè)試業(yè)務(wù)、生物學(xué)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)，還有一部分業(yè)務(wù)被歸類到終止經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

藥明康德在7月29日的業(yè)績(jī)會(huì)上介紹，上半年的業(yè)績(jī)是超預(yù)期的，除了按時(shí)交付客戶需求外，新產(chǎn)能的驗(yàn)證和爬坡比預(yù)期的更加順利。具體數(shù)據(jù)來看：

2025年上半年?duì)I收208億元，同比增長(zhǎng)20.64%；

歸屬凈利潤(rùn)85.6億元，同比大漲101.92%；

扣非凈利潤(rùn)55.8億元，增長(zhǎng)26.47%；

基本每股收益3.01元，同比增長(zhǎng)106.16%；

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額74.3億元，同比增長(zhǎng)49.63%。

尤其值得注意的是，公司第二季度單季收入首次突破百億大關(guān)，達(dá)到111.4億元，創(chuàng)下歷史新高。此外，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)在手訂單總額達(dá)566.9億元，同樣刷新歷史記錄，同比增長(zhǎng)37.2%。

藥明康德表示，公司持續(xù)聚焦獨(dú)特的“一體化、端到端”CRDMO（合同研究、開發(fā)與生產(chǎn)）業(yè)務(wù)模式，緊抓客戶對(duì)賦能需求的確定性，不斷拓展新能力、建設(shè)新產(chǎn)能，持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝和提高經(jīng)營(yíng)效率，推動(dòng)業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

這一系列數(shù)據(jù)充分彰顯了公司未來持續(xù)增長(zhǎng)的清晰前景，亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也直接拉升了藥明康德A股、港股股價(jià)。與此同時(shí)，公司通過股份回購(gòu)舉措及十分慷慨的分紅政策，進(jìn)一步提升了股東價(jià)值。

亮眼業(yè)績(jī)拉升藥明康德股價(jià)

7月29日，藥明康德A股股價(jià)表現(xiàn)亮眼，以93.45元/股開盤后持續(xù)走高，盤中最高觸及99.76元/股，最終收于98.69元。這一表現(xiàn)不僅創(chuàng)下2022年7月以來的新高，更突破了公司2025年第一次回購(gòu)方案設(shè)定的90.72元/股回購(gòu)價(jià)格上限。

面對(duì)股價(jià)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，藥明康德迅速作出反應(yīng)，將回購(gòu)價(jià)格上限從90.72元/股上調(diào)至114.15元/股（不超過決議前30日均價(jià)的150%）。這一調(diào)整充分體現(xiàn)了公司持續(xù)強(qiáng)化股東回報(bào)的堅(jiān)定承諾。

不僅如此，公司港股的表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)。7月28日，藥明康德港股以100.400港元/股收盤，次日開盤價(jià)便漲至104.600港元/股，到收盤時(shí)，股價(jià)進(jìn)一步上漲至111.700港元/股。

自2018年上市以來，藥明康德每年都會(huì)將歸屬于公司股東凈利潤(rùn)的至少30%用于現(xiàn)金分紅。截至目前，累計(jì)分紅金額約130億元，股利支付率長(zhǎng)期穩(wěn)定在30%左右。

2025年上半年，為進(jìn)一步加大股東回報(bào)力度，藥明康德實(shí)施10億特別分紅。同時(shí)，董事會(huì)還審批通過了《關(guān)于公司2025年中期利潤(rùn)分配方案的議案》，擬再次派發(fā)現(xiàn)金紅利約10億元。

半年報(bào)發(fā)布后兩天，藥明康德發(fā)布了另一項(xiàng)公告，擬配售7380萬股H股，募資凈額約76.5億港元。其中，約90%將用于全球布局和產(chǎn)能建設(shè)，約10%將用于補(bǔ)充一般運(yùn)營(yíng)資金。

藥明康德擬配售7380萬股H股

7月31日，藥明康德在港交所公告稱，通過一般授權(quán)以“配售新H股”方式融資，發(fā)行7380萬股，募集約77.0億港元（扣除費(fèi)用后凈得約76.5億港元）。本次融資由摩根士丹利、花旗、高盛等擔(dān)任聯(lián)席賬簿管理人。

配售新H股配售價(jià)104.27港元，較2025年7月30日收市價(jià)112.00港元折讓約6.9%，較前五個(gè)交易日平均收市價(jià)103.81港元溢價(jià)約0.4%。配售股份占現(xiàn)有已發(fā)行股本約2.6%，完成后占擴(kuò)大股本約2.5%。

假設(shè)所有配售股份獲悉數(shù)認(rèn)購(gòu)，配售的募集資金總額預(yù)計(jì)將約為77億港元。配售的募集資金將為公司提供可用資金，加速推進(jìn)全球布局和產(chǎn)能建設(shè)，驅(qū)動(dòng)公司長(zhǎng)期發(fā)展等。

總的來說，藥明康德在2025年上半年交出了一份令人矚目的成績(jī)單，無論是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、股東回報(bào)還是融資舉措，都展現(xiàn)出其穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)策略和積極的發(fā)展態(tài)勢(shì)。此次配售H股為公司后續(xù)發(fā)展提供了有力的資金支持，但全球醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈且充滿變數(shù)，公司只有不斷持續(xù)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，才能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展。