諾泰生物（全稱(chēng)江蘇諾泰澳賽諾生物制藥股份有限公司）是一家聚焦多肽藥物及小分子化藥的生物醫(yī)藥企業(yè)，其在2009年成立于連云港，2021年5月20日在上交所科創(chuàng)板上市（股票代碼：688076）。7月18日晚間，諾泰生物發(fā)布關(guān)于實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示暨停牌的公告。

諾泰生物因2021年財(cái)報(bào)虛假記載被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示

據(jù)諾泰生物的相關(guān)公告披露：諾泰生物于2025年7月18日收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)下發(fā)的《行政處罰事先告知書(shū)》。依據(jù)該文件的載明內(nèi)容所示，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核查，諾泰生物2021年年度報(bào)告存在虛假記載，涉及虛增營(yíng)業(yè)收入3000萬(wàn)元及利潤(rùn)總額2595萬(wàn)元，該行為已觸發(fā)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則（2025年4月修訂）》第12.9.1條關(guān)于其他風(fēng)險(xiǎn)警示的情形。

根據(jù)《上市規(guī)則》第12.9.1、12.9.2等相關(guān)條款的具體要求，諾泰生物的股票將于2025年7月21日停牌1個(gè)交易日，并于2025年7月22日正式恢復(fù)交易。自復(fù)牌當(dāng)日開(kāi)始，諾泰生物的股票將正式進(jìn)入其他風(fēng)險(xiǎn)警示階段。

（圖片來(lái)源：諾泰生物官方公告）

在實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示期間，諾泰生物的股票將不會(huì)進(jìn)入上海證券交易所風(fēng)險(xiǎn)警示板進(jìn)行交易，同時(shí)也不適用風(fēng)險(xiǎn)警示板交易的相關(guān)規(guī)定。但值得注意的是，諾泰生物股票的漲跌幅將保持不變，仍為20%。

財(cái)務(wù)指標(biāo)虛假記載觸碰監(jiān)管紅線

經(jīng)證監(jiān)會(huì)核查，諾泰生物通過(guò)向浙江華貝藥業(yè)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)"浙江華貝"）轉(zhuǎn)讓藥品技術(shù)及上市許可人權(quán)益，虛增2021年度營(yíng)業(yè)收入3000萬(wàn)元、利潤(rùn)總額2595.16萬(wàn)元，占當(dāng)期披露利潤(rùn)總額的20.64%。該交易被監(jiān)管認(rèn)定為缺乏商業(yè)實(shí)質(zhì)——浙江華貝無(wú)實(shí)際支付能力（資產(chǎn)負(fù)債率超95%）、無(wú)相關(guān)技術(shù)應(yīng)用能力（無(wú)同類(lèi)產(chǎn)品商業(yè)化案例），交易資金還源于諾泰生物的增資款，因此諾泰生物構(gòu)成“自導(dǎo)自演”的財(cái)務(wù)操縱，違反《證券法》第七十八條信息披露真實(shí)性規(guī)定。

（圖片來(lái)源：諾泰生物官方公告）

另外，諾泰生物在2023年公開(kāi)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券募集說(shuō)明書(shū)中，因引用上述虛假財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，被認(rèn)定存在編造重大虛假內(nèi)容的情形，進(jìn)一步強(qiáng)化了其違規(guī)行為的嚴(yán)重性。

（圖片來(lái)源：諾泰生物官方公告）

從此次事件中可以看出，諾泰生物的內(nèi)部控制存在重大缺陷。如：關(guān)聯(lián)交易審批流程的失效，使得諾泰生物在進(jìn)行與浙江華貝的交易時(shí)，未能對(duì)交易對(duì)手方的資質(zhì)、財(cái)務(wù)狀況和商業(yè)實(shí)質(zhì)進(jìn)行充分的審查和評(píng)估，導(dǎo)致虛假交易得以順利實(shí)施。

財(cái)務(wù)復(fù)核機(jī)制的形同虛設(shè)，使得諾泰生物虛增的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額未能被及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正，讓虛假的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)堂而皇之地出現(xiàn)在諾泰生物的財(cái)務(wù)報(bào)表和募集說(shuō)明書(shū)中。這些內(nèi)部控制缺陷反映出諾泰生物在管理上的混亂和漏洞，為財(cái)務(wù)造假提供了可乘之機(jī)。

公告發(fā)布前一交易日，諾泰生物的股價(jià)上漲

在該公告發(fā)布前的交易時(shí)段，諾泰生物的股價(jià)走勢(shì)有點(diǎn)讓人意外。在通常情況下，重大利空消息即將浮出水面時(shí)，市場(chǎng)往往會(huì)提前有所反應(yīng)，股價(jià)大概率會(huì)出現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。然而，諾泰生物卻走出了一波與常規(guī)預(yù)期相悖的行情

7月18日，諾泰生物的股票收盤(pán)價(jià)為40.98元/股，與7月17日的收盤(pán)價(jià)40.87元/股相比，上漲了0.11元/股，漲幅為0.27%。這一微弱上漲與即將披露的重大利空事件形成鮮明對(duì)比，

這可能是因?yàn)椴糠滞顿Y者尚未察覺(jué)到潛在的風(fēng)險(xiǎn)，依舊基于公司過(guò)往的表現(xiàn)或者一些片面的信息進(jìn)行交易。也有可能是因?yàn)榇嬖谀承┵Y金在刻意維持股價(jià)，試圖在利空消息正式公布前爭(zhēng)取最后的出貨機(jī)會(huì)。但無(wú)論如何，這種股價(jià)的異常表現(xiàn)都無(wú)法掩蓋諾泰生物即將面臨的嚴(yán)峻形勢(shì)。

7月22日諾泰生物股票復(fù)牌后，市場(chǎng)對(duì)其的反應(yīng)預(yù)計(jì)將會(huì)極為負(fù)面。復(fù)牌首日，諾泰生物的股價(jià)大概率會(huì)大幅低開(kāi)甚至跌停。在重大利空的沖擊下，投資者的信心將遭受重創(chuàng)，恐慌情緒會(huì)迅速蔓延?？赡軙?huì)導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)大量拋售的情況，此時(shí)諾泰生物的股價(jià)將承受巨大的下行壓力，市值可能在短期內(nèi)大幅縮水。但需提醒的是，上述內(nèi)容僅是基于當(dāng)前情況的猜測(cè)，并非具體的投資建議，具體走勢(shì)還需密切關(guān)注明日市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。

此次諾泰生物因財(cái)務(wù)造假被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，不僅嚴(yán)重?fù)p害了投資者利益，更對(duì)其在資本市場(chǎng)的形象與聲譽(yù)造成難以估量的沖擊。盡管諾泰生物因此陷入重大危機(jī)中，但在危機(jī)中往往蘊(yùn)含了一些轉(zhuǎn)機(jī)。若諾泰生物能以此次處罰為轉(zhuǎn)折點(diǎn)，深刻反思內(nèi)部控制缺陷，全面梳理并整改管理流程，強(qiáng)化關(guān)聯(lián)交易審批與財(cái)務(wù)復(fù)核機(jī)制，切實(shí)提升合規(guī)運(yùn)營(yíng)水平，以實(shí)際行動(dòng)修復(fù)信任缺口，未來(lái)仍有望重建市場(chǎng)信心。