作為發(fā)源于安徽合肥的知名中式快餐連鎖品牌，老鄉(xiāng)雞以其獨(dú)特的全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)模式和24小時(shí)全天候服務(wù)在行業(yè)內(nèi)獨(dú)樹(shù)一幟。最新數(shù)據(jù)顯示，這個(gè)快餐品牌已在全國(guó)范圍內(nèi)建立起超過(guò)1600家門(mén)店的龐大網(wǎng)絡(luò)。

此前，公司曾先后嘗試在A股和港股市場(chǎng)遞交招股文件，卻始終未能如愿登陸資本市場(chǎng)。7月7日，老鄉(xiāng)雞再次向港交所遞交上市申請(qǐng)，重啟港股IPO進(jìn)程，這一舉動(dòng)引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

若此次IPO順利通過(guò)，老鄉(xiāng)雞將有望成為資本市場(chǎng)首個(gè)中式快餐上市公司，摘得“中式快餐第一股”的桂冠。

老鄉(xiāng)雞再度遞表港交所

在2025年1月遞交的港股招股書(shū)失效后，安徽老鄉(xiāng)雞餐飲有限公司控股公司于7月7日更新招股書(shū)，再次向港交所遞交上市申請(qǐng)。本次IPO由中金公司和海通國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

此前，老鄉(xiāng)雞曾多次沖擊A股IPO，但一直未能如愿上市。老鄉(xiāng)雞曾于2022年5月向上交所申請(qǐng)上市，而上交所在同年8月28日發(fā)布公告，終止了對(duì)老鄉(xiāng)雞上市的審核；2023年2月28日，老鄉(xiāng)雞二次沖擊A股，后于8月23日宣布主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)。

2025年1月3日，公司從A股轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股市場(chǎng)，首次向港交所遞交上市申請(qǐng)，但后續(xù)招股書(shū)失效；時(shí)隔半年，公司于7月7日更新招股文件，再次向港交所發(fā)起沖擊，持續(xù)向“中式快餐第一股”的目標(biāo)邁進(jìn)。

關(guān)于此次上市募資用途，老鄉(xiāng)雞在招股書(shū)中表示，預(yù)計(jì)將用于加強(qiáng)一體化供應(yīng)鏈布局；擴(kuò)大門(mén)店網(wǎng)絡(luò)，以擴(kuò)大地理覆蓋范圍及加深市場(chǎng)滲透；提升信息技術(shù)能力、升級(jí)智能設(shè)備及數(shù)字化系統(tǒng)；加強(qiáng)品牌推廣和營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)；營(yíng)運(yùn)資金和一般公司用途五個(gè)方面。

招股書(shū)顯示，目前，老鄉(xiāng)雞是我國(guó)最大的中式快餐店（QSR）品牌。如果以交易總額計(jì)算，2024年，該公司以0.9%的市場(chǎng)占有率，在我國(guó)中式快餐行業(yè)位列第一；以0.5%的市場(chǎng)占有率，在我國(guó)快餐行業(yè)中排名第八。

老鄉(xiāng)雞：市場(chǎng)份額較高、營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)

老鄉(xiāng)雞通過(guò)開(kāi)放加盟模式加速市場(chǎng)擴(kuò)張，門(mén)店數(shù)量快速增長(zhǎng)。2022年至2025年前4個(gè)月期間，其直營(yíng)門(mén)店從1007家減少至911家，而加盟門(mén)店則從118家大幅增加至653家。

截至2025年4月30日，老鄉(xiāng)雞已在中國(guó)9個(gè)省的58個(gè)城市開(kāi)設(shè)1564家門(mén)店，包括911家直營(yíng)店和653家加盟店。隨著門(mén)店網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴(kuò)大，規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，公司近兩年?duì)I收和凈利潤(rùn)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示：2022—2024年，公司營(yíng)收分別為45.28億元、56.51億元、62.88億元；2025年前4個(gè)月?tīng)I(yíng)收達(dá)21.20億元。2022—2024年歸母凈利潤(rùn)分別為2.52億元、3.75億元、4.09億元；2025年前4個(gè)月實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.74億元。

除了營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)外，老鄉(xiāng)雞在各個(gè)關(guān)鍵供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)打造了完善的體系。截至2025年6月30日，在養(yǎng)殖端，老鄉(xiāng)雞在安徽擁有3個(gè)養(yǎng)雞場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化養(yǎng)殖；在加工端，老鄉(xiāng)雞擁有配備自動(dòng)化生產(chǎn)線的2個(gè)中央廚房；在物流端，老鄉(xiāng)雞在全國(guó)布局了8個(gè)配送中心。

值得注意的是，盡管老鄉(xiāng)雞在市場(chǎng)份額和營(yíng)業(yè)收入上表現(xiàn)十分亮眼，但目前公司也面臨著多方面的經(jīng)營(yíng)壓力。畢竟，餐飲行業(yè)本身競(jìng)爭(zhēng)就極為激烈，再加上食品安全方面的挑戰(zhàn)，這些因素都會(huì)對(duì)公司的發(fā)展產(chǎn)生影響。

老鄉(xiāng)雞發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)

1、客單價(jià)持續(xù)下滑

數(shù)據(jù)顯示，2022-2024年間老鄉(xiāng)雞客單價(jià)呈現(xiàn)持續(xù)下行趨勢(shì)。其中，直營(yíng)門(mén)店人均消費(fèi)額從29.7元逐年遞減至27.7元和27.5元；加盟門(mén)店則從31.5元逐步下滑至29.3元和28.9元。這一變化反映出公司在消費(fèi)升級(jí)背景下面臨的定價(jià)壓力。

2、因食品安全問(wèn)題被處罰

招股書(shū)披露，2022-2024年期間，老鄉(xiāng)雞共有13家直營(yíng)門(mén)店因食品安全問(wèn)題受到行政處罰。違規(guī)事項(xiàng)主要包括：使用過(guò)期食材、衛(wèi)生不達(dá)標(biāo)餐具、采購(gòu)檢驗(yàn)制度執(zhí)行不力以及食品混入異物等。監(jiān)管部門(mén)最終作出行政警告及沒(méi)收違法所得等處罰決定。

3、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈

當(dāng)前餐飲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，各品牌低價(jià)策略迫使老鄉(xiāng)雞加入促銷(xiāo)行列。在行業(yè)整體毛利率走低的背景下，價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)一步壓縮利潤(rùn)空間。更關(guān)鍵的是，中式熱炒固有的標(biāo)準(zhǔn)化難題——包括復(fù)雜的后廚工序和受限的出餐效率——持續(xù)制約著老鄉(xiāng)雞的門(mén)店復(fù)制和規(guī)模擴(kuò)張能力。

總的來(lái)說(shuō)，如果老鄉(xiāng)雞此次港股IPO能夠順利通關(guān)，無(wú)疑將為其發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。一方面，上市募資能助力老鄉(xiāng)雞進(jìn)一步強(qiáng)化供應(yīng)鏈布局，降低成本；另一方面，也可加速門(mén)店擴(kuò)張，提升品牌影響力。然而，上市之路充滿變數(shù)，能否成功還不確定。當(dāng)下，老鄉(xiāng)雞更應(yīng)聚焦自身，積極應(yīng)對(duì)客單價(jià)下滑、食品安全隱患及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等挑戰(zhàn)。